【搜狐IT消息】北京时间4月26日消息，摩根斯坦利亚洲（Morgan Stanley Asia Limited）近日发布市场研究报告，称搜狐（纳斯达克股票交易代码：SOHU）第一季度业务表现出色，给予其“增持” （Overweight）评级。 以下为报告全文： 盈利超过预期：搜狐第一季度销售收入同比增长35%，达到1.74亿美元，较我们的预期和公司指导性预测上限高出4个百分点。按非美国通用会计准则每股摊薄净收益为1.13美元，增幅31%，较我们的预期和公司指导性预测上限高出5个百分点。 利好因素： 1.广告收入同比上升54%至6500万美元，占总收入37%，其中品牌广告收入同比增长45%，搜索收入同比上升183%，占总收入比重升至12%，上升5个百分点。 2.得益于旗下网游《天龙八部》持续良好表现，搜狐在线游戏收入同比增长32%。 3.搜狐计划今年夏天发布全新武侠网游《鹿鼎记》（搜狐畅游历时四年，耗资过亿打造的3D幻想武侠网游），预计发售时间会在6月份。据百度的搜索数据显示，有关《鹿鼎记》的搜索量过去一个月增长了三倍 ，这很好的说明了市场对该游戏兴趣的不断增加。 4.搜狐发布了稳健的第二季度预期，预计总销售收入增长29%-32%，品牌广告收入同比增长23%-27%。 利空因素： 由于不断增长的网络视频内容成本以及网络游戏营销成本加大，搜狐2011年的利润率有可能较去年同期下降4个百分点，至34%。 关键因素：汽车频道的不断扩张 根据基本情况作出的预测，搜狐现金流量折现价值为每股132.4美元，仍有35%至40%的上涨空间。搜狐计划未来两年内在50多个内地城市投资超过1亿人民币建设汽车信息平台（消息来自新华社）。在我 们看来，这一动作将有力的1.85王者合击帮助搜狐抓住中国汽车行业和中等城市经济快速发展中需要大量广告的机遇。 值得注意的因素： 1.汽车产业是中国网络广告巨头(包括搜狐)2011年的三大销售利润来源之一。 2.汽车频道是搜狐第五大流量频道。 3.根据中国政府预测，中1.85合击传奇私服国汽车销量在2011至2024年间，将保持13%-15%的同比增速。 综述： 股票评级：增持 业界前景：富有吸引力 按ModelWare模型计算的实际每股收益（2009年12月）：3.78美元 按ModelWare模型计算的预传奇名字大全期每股收益（2010年12月）：3.87美元；（2011年12月）4.92美元；（2012年12月）5.77美元 股价（2011年4月21日）:95.69美元 市值：37.1亿美元(凯文) http://www.202sf.com/